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14/08/2017
Publicaciones económicas

América Latina: Ganadores y perdedores del "Trumponomics"

América Latina: Ganadores y perdedores del "Trumponomics"

La evolución política en Estados Unidos pone en duda las políticas comerciales que podrían ser implementadas y la vulnerabilidad de América Latina frente al endurecimiento de las condiciones financieras. Desde la victoria de Donald Trump, las divisas de muchos de los países emergentes han caído frente al dólar. A nivel mundial la divisa mexicana fue la más afectada, con una depreciación en 2016 del 19% frente al dólar. Es la mayor depreciación del país desde la crisis del Tequila en 1994. Por el contrario, el mercado bursátil reaccionó positivamente tras el anuncio de la victoria de Trump.

En lo relativo al comercio, la posible aplicación de aranceles a la importación podría  afectar a los productos manufacturados. La posición de los países de Centroamérica (Honduras, El Salvador, y Costa Rica) así como  México, es particularmente delicada (dada su exposición comercial a Estados Unidos, comercio orientado principalmente hacía productos manufacturados). Además, los PIBs de estos países son más dependientes de las exportaciones que los de otros países de la región. Basándose en el supuesto de que  se espera que la administración Trump se centre inicialmente en países con los que Estados Unidos tenga un importante déficit comercial, la posición de México  parece ser la más vulnerable. 

Por otra parte, si Trump es capaz de implementar una política fiscal expansionista, la Reserva Federal continuará con su ciclo de ajuste monetario, lo que implicaría un mayor apreciación del dólar. Entre Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Perú y México, solo el último ha incrementado sus tipos de interés en respuesta a este movimiento. Aunque el riesgo relacionado con el mercado de crédito local se ve debilitado por la baja penetración crediticia de México. Un dólar más fuerte podría también afectar a las economías con un alto endeudamiento en divisas extranjeras. Hasta este momento estas economías han mostrado una volatilidad moderada frente a la moneda norteamericana. Lo mismo ocurre con las percepciones de riesgo vinculadas a estas economías.

 

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