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19/10/2016
Publicaciones económicas

Barómetro de Riesgo País: Tercer Trimestre 2016

Barómetro de Riesgo País: Tercer Trimestre 2016

La preocupación se centra de nuevo en los precios del petróleo, el termómetro de los mercados emergentes

El comienzo del verano estaba en la mente de todos, y la idea de que el Reino Unido podría salir de la Unión Europea (UE) parecía poco probable. El shock del Brexit el 23 de junio sacudió los mercados financieros globales. Todas las entonces miradas se volvieron hacia el Reino Unido, pero la Primer Ministro británica, Theresa May, solo ha anunciado que disparará el artículo 50 antes de finales de marzo de 2017. El proceso de retirada de la UE empezará entonces, y llevará teóricamente dos años, pero en realidad podría ser mucho más larga. Como era de esperar, este shock nos ha llevado a revisar nuestra evaluación del Reino Unido hasta A3, con una notable incertidumbre que pesa sobre la confianza de los agentes y un impacto negativo potencialmente preocupante cuando deje realmente la UE.

Más allá de Brexit, una serie de incertidumbres siguen pesando sobre la economía global. La debilidad del comercio mundial débil se sitúa de nuevo en el centro de la discusión, y no se espera una fuerte recuperación. Además, los precios del petróleo no se han recuperado de forma significativa, situándose en poco más de 50 dólares por barril Brent, lo que ha dado lugar a nuevas rebajas en las evaluaicones de varios países cuyas actividades están estrechamente relacionadas con las tendencias del mercado del petróleo y, en general, a los productos básicos (Nigeria, Omán, Mongolia, Trinidad y Tobago). La última reunión de la OPEP el pasado 28 de septiembre dio lugar a un acuerdo sobre un nivel de producción de alrededor de 33 millones de barriles diarios (MBD). Calificado de "histórico", es poco probable que este acuerdo  amenace la existencia de los débiles fundamentos de mercado, y sólo dará lugar a un aumento moderado de los precios del petróleo. Además, los países de la OPEP aún deben ponerse de acuerdo sobre sus objetivos de producción el próximo 30 de noviembre, que luego deben respetar. Este es un gran desafío, con necesidades a corto plazo que a menudo tienen prioridad sobre el largo plazo. Por otro lado, a final del año la atención se centrará en la Fed, lo que podría elevar los tipos en la reunión del comité de política monetaria en diciembre.
Sin embargo, existen relativas buenas noticias para Brasil y Rusia. A pesar de que estas economías continúan enfrentándose a una situación muy difícil, el punto más bajo en términos macroeconómicos parece haber pasado, y estos países podrían entrar gradualmente en un período de convalecencia. Sin embargo, esto aún no se ha traducido en signos de mejora para las empresas.

 

 

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  • La preocupación se centra de nuevo en los precios del petróleo, el termómetro de los mercados emergentes
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