Eslovenia

Mayor crecimiento en 2025

El crecimiento se ha visto afectado por la guerra en Ucrania, así como por las graves inundaciones de agosto de 2023, pero mejorará en 2025, superando ligeramente al de la Unión Europea (UE) en su conjunto. Se prevé que el consumo privado (el 50 % del PIB) siga siendo el principal motor, respaldado por una inflación controlada y un crecimiento salarial consistentemente sólido. Esta tendencia se ve reforzada por la reforma del sistema salarial del sector público, que entró en vigor el 1 de enero de 2025. La reforma prevé un aumento salarial medio gradual del 25-30 % hasta 2028, aplicándose este año el primero de los seis incrementos (al menos 100 euros brutos para muchos trabajadores). El mercado laboral seguirá estando tenso en un contexto de desempleo relativamente bajo (4,6 % en diciembre de 2024) y de una prolongada escasez de mano de obra en varios sectores clave (automoción, sanidad, transporte y TIC).

Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) continúe su ciclo de flexibilización monetaria en 2025, mejorando las condiciones de crédito para los hogares y las empresas. La política fiscal se centrará en la consolidación de las finanzas públicas, al tiempo que prestará apoyo a la economía. La inversión (21 % del PIB), principalmente pública, seguirá beneficiándose del Plan de Recuperación y Resiliencia (RRP), que, en el marco del programa europeo NextGenerationEU, aún cuenta con más del 60 % del paquete total de asignaciones disponible hasta 2026, lo que asciende a 1 500 millones de euros. En este contexto, proseguirán las inversiones en energía, con más de 150 millones de euros destinados a la modernización de las redes eléctricas de Liubliana, Maribor y Celje, así como a proyectos de infraestructura ferroviaria.

La actividad manufacturera (31 % del PIB), altamente orientada a la exportación, estará impulsada por los sectores farmacéutico y electrónico, mientras que el segmento de la automoción seguirá viéndose afectado por los malos resultados de Alemania, ya que es el principal socio comercial de Eslovenia. No obstante, Eslovenia está bien integrada en las cadenas de producción italianas y suizas, lo que le proporciona alternativas de diversificación y resiliencia frente a las fluctuaciones del mercado europeo. Además, la estabilización de los precios de la energía respaldará la recuperación de las industrias con alto consumo energético (metalurgia, productos químicos y papel). El turismo (10 % del PIB) seguirá prosperando, impulsado por la designación de Nova Gorica como Capital Europea de la Cultura para 2025 y por las inversiones en curso.

Cuentas sólidas

A pesar de los esfuerzos por sanear las finanzas públicas, el saldo presupuestario siguió siendo deficitario en 2024, debido principalmente a los costes de reconstrucción tras las inundaciones. Sin embargo, mejoró con respecto a 2023, gracias al aumento de los ingresos, en particular tras la introducción de dos impuestos extraordinarios: un incremento temporal del impuesto de sociedades del 19 % al 22 % durante un período de cinco años y un nuevo impuesto sobre los activos bancarios, fijado en el 0,2 % del total de los activos bancarios, también durante cinco años. Al mismo tiempo, los gastos fueron inferiores a lo previsto, gracias a una gestión prudente y a una asignación eficiente de los fondos de reconstrucción. En 2025, se espera que el déficit siga reduciéndose debido a la supresión gradual de las subvenciones energéticas y a la financiación adicional de la UE. Sin embargo, los costes asociados a los aumentos salariales, la agricultura, las transiciones ecológica y digital, así como la defensa, mantendrán el saldo presupuestario en territorio negativo. El ratio de deuda pública, que es mayoritariamente interna, seguirá disminuyendo tras alcanzar un máximo de más del 80 % en 2020. La reforma en curso de los sistemas sanitario y de pensiones debería reforzar aún más esta tendencia.

Eslovenia seguirá manteniendo un superávit por cuenta corriente en 2025, con una mejora prevista respecto a 2024. Este superávit se debe principalmente a las sólidas exportaciones (el 90 % del PIB), sobre todo en el sector de los servicios, donde el turismo y el transporte siguen beneficiándose de una demanda sostenida en los mercados europeos. Sin embargo, la persistente debilidad tras la pandemia de la industria automovilística alemana —un socio clave para Eslovenia— podría verse agravada aún más por la introducción de aranceles estadounidenses. Por otra parte, se espera que el sector farmacéutico, que no se ve afectado en gran medida por las sanciones internacionales y que representa más del 50 % de las exportaciones de Eslovenia a Rusia, siga respaldando los resultados comerciales del país. Se prevé que se aceleren las entradas de inversión extranjera directa (IED), impulsadas por la reciente legislación que facilita la entrada de inversores extranjeros, en particular mediante la reducción de la burocracia y la introducción de incentivos fiscales.

La falta de consenso sobre las reformas genera una situación política tensa

El Movimiento por la Libertad (GS), un partido social-liberal y ecologista liderado por Robert Golob, ganó las elecciones generales de abril de 2022 con 41 de los 90 escaños de la Asamblea Nacional. El partido formó una coalición de izquierdas con los socialdemócratas (7 escaños) y el Partido de Izquierda (5 escaños). El Partido Democrático Esloveno (SDS), un partido populista de derecha, y Nueva Eslovenia, un partido democristiano, forman la oposición con 27 y 8 escaños, respectivamente. Aunque el SDS pidió la convocatoria de elecciones anticipadas en 2025 debido a los crecientes desacuerdos y controversias en el Gobierno, se espera que las elecciones se celebren según lo previsto en abril de 2026.

En el ámbito social, el país se enfrenta a importantes retos, especialmente en materia de sanidad y pensiones, ámbitos en los que se necesitan reformas debido a los cambios demográficos. Sin embargo, estas reformas avanzan lentamente debido a la falta de consenso entre la coalición de gobierno y, de manera más general, a nivel nacional. El sistema sanitario se ve especialmente afectado por la escasez de personal y los largos tiempos de espera, mientras que las reformas de las pensiones siguen estancadas a pesar de la urgencia que plantea el envejecimiento de la población. Estos problemas se suman a otros retos sociales actuales, como la amplia brecha salarial de género y el aumento de la pobreza que afecta a las poblaciones más vulnerables.

En materia de política exterior, las relaciones con Croacia se caracterizan por las tensiones en torno a la disputa fronteriza relativa a la bahía de Piran. En octubre de 2023, Eslovenia restableció los controles policiales fronterizos con Croacia y Hungría, alegando la delincuencia organizada y la escalada de tensiones en Oriente Medio, que están afectando a los flujos migratorios. Estos controles se mantendrán al menos hasta junio de 2025, y es probable que se prolonguen.

Última actualización: febrero de 2025