Guinea

El sector minero, en rápida expansión

Tras un año dinámico en 2025, se espera que el crecimiento siga acelerándose en 2026. El sector minero será un motor de crecimiento aún mayor que en 2025. Se sustenta principalmente en la producción de bauxita, de la que Guinea es el principal productor mundial. La producción aumentó un 25 % en 2025 (182 Mt) y se prevé que este impulso continúe en 2026, ya que la demanda mundial de aluminio sigue siendo favorable. Además, la mina de mineral de hierro de Simandou comenzó a exportar mineral en octubre de 2025 y se prevé que su producción aumente gradualmente hasta alcanzar las 120 Mt al año. La explotación corre a cargo de dos consorcios: Winning Consortium Simandou (WCS, chino-singapurense) y Simfer (Rio Tinto y Chinalco). La línea ferroviaria transguineana, de 650 km de longitud, que transporta el mineral hasta el puerto de Morébaya y está financiada íntegramente por los operadores, ha entrado en funcionamiento y aumentará su capacidad en 2026. Además, la empresa estadounidense Ivanhoe Atlantic ha obtenido acceso al corredor ferroviario liberiano que conduce al puerto de Buchanan para su mina de hierro de Kon Kweni, cuya puesta en marcha está prevista para 2027. Este corredor ferroviario ya es utilizado por ArcelorMittal. A pesar de la atonía de los precios del hierro, el sector seguirá impulsando el crecimiento y diversificando la dependencia de los precios de las materias primas. Por último, tras una caída de la producción provocada por las fuertes lluvias del tercer trimestre de 2025, se espera que el sector del oro se recupere en un contexto de precios récord, impulsado por la mina de Siguiri (explotada por la empresa sudafricana AngloGold Ashanti, que produce el 47 % del oro industrial del país). No obstante, el excelente impulso del sector minero continuará en un entorno políticamente conflictivo. En mayo de 2025, las autoridades revocaron 86 permisos de explotación minera para reforzar el control de la producción y aumentar los ingresos asociados. La mayoría de las minas afectadas estaban infraexplotadas o tenían licencias a punto de caducar. Sin embargo, la empresa emiratí Axis, el segundo mayor productor de bauxita del país, cuya licencia fue revocada, presentó una demanda contra Guinea ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) en diciembre de 2025 y reclama 30 000 millones de dólares en concepto de indemnización por daños y perjuicios. La cuestión del procesamiento local de la bauxita para obtener aluminio es un punto de conflicto recurrente entre el Gobierno y los operadores. En este sentido, al grupo estatal emiratí EGA (a través de su filial local GAC) también se le revocó su licencia de explotación en Boké en agosto de 2025, alegando que la refinería prevista en el acuerdo original de 2004 nunca se había construido. Sus actividades fueron nacionalizadas y transferidas a una nueva empresa estatal, Nimba Mining Company (NMC). En este contexto, los grupos chinos SPIC y WCS cedieron a las exigencias del Gobierno y pusieron en marcha la construcción de dos refinerías de bauxita en marzo y diciembre de 2025. Sin embargo, el estado de las infraestructuras energéticas y la falta de mano de obra cualificada complicarán el procesamiento local.

El sector agrícola continuará su expansión, mientras que persistirá el declive de la actividad pesquera. El sector de los servicios mantendrá su crecimiento estable y sostenido. Se prevé que el crecimiento no extractivo alcance el 5,8 % (frente al 5,6 % en 2025). A pesar de la mejora registrada en 2025, el suministro de combustible seguirá siendo inestable. Los nuevos depósitos de combustible en construcción (en Kodiaran y Morébaya), destinados a sustituir al depósito de Kaloum destruido en una explosión en diciembre de 2024, no estarán terminados en 2026. Se prevé que la situación eléctrica en la Alta Guinea, caracterizada por frecuentes cortes de suministro, se estabilice con la conexión prevista de Kankan (la segunda ciudad más grande del país) a la red de Costa de Marfil en junio de 2026 y la mejora de las interconexiones regionales. No obstante, la inestabilidad del suministro energético seguirá lastrando la actividad nacional. Solo se producirá una mejora significativa una vez que se haya completado la terminal de importación de gas natural licuado —diseñada para abastecer a varias centrales eléctricas— y cuando entre en funcionamiento la presa hidroeléctrica de Amaria, de 300 MW, construida por el grupo chino TBEA y cuya puesta en servicio está prevista para 2027.

Se prevé que la inflación se mantenga moderada en 2026, gracias al restablecimiento del suministro de combustible y a una política monetaria prudente, pero podría verse afectada por un aumento duradero de los precios del petróleo, que representan el 25 % de las importaciones. El Banco Central de la República de Guinea (BCRG) redujo sus tipos de interés de referencia en tres ocasiones en 2025. El tipo bajó del 11,5 % y se situó en el 9,75 % en marzo de 2026. La continuación de la flexibilización de la política monetaria estará estrechamente relacionada con la evolución de los precios de la energía. Además, el franco guineano se depreció lentamente frente al dólar estadounidense a principios de 2026, pero sigue sobrevalorado, mientras que las reservas de divisas son muy limitadas (el equivalente a 1,7 meses de importaciones en marzo de 2026) debido a la intervención del BCRG en los mercados. Por último, la escasa penetración bancaria, los estrictos controles sobre las retiradas de efectivo y la importante acumulación de efectivo están ejerciendo una presión cada vez mayor sobre el volumen de billetes en circulación, lo que lastra la actividad económica.

Claro mejoramiento del saldo exterior

El presupuesto de 2026 aún no había entrado en vigor a principios de marzo de 2026, por lo que el Estado funcionaba con duodécimas provisionales. No obstante, se prevé que el déficit público se reduzca ligeramente y se sitúe cerca del objetivo del 3 % del PIB. Se beneficiará del aumento de los ingresos mineros (el 20 % de los ingresos públicos) gracias a la puesta en marcha de Simandou, así como de una cierta racionalización de la recaudación fiscal en el sector minero. Al mismo tiempo, se ha anunciado un aumento significativo del gasto en inversión (28 %), especialmente en infraestructuras, protección social y lucha contra la pobreza. Aunque Guinea ha apostado desde hace tiempo por una disciplina fiscal estricta, la gestión presupuestaria ha sido históricamente irregular, por lo que son posibles desviaciones significativas. Las subvenciones a la empresa eléctrica Électricité de Guinée seguirán pesando considerablemente sobre las finanzas públicas (alrededor del 1 % del PIB y el 8 % de los ingresos). El déficit público se financiará principalmente mediante préstamos multilaterales, ya que el acceso al crédito interno está limitado por la escasa capacidad del sistema bancario, que ya está muy expuesto a la deuda soberana. Se prevé que el ratio de deuda pública, que es moderado y de carácter mitad externo, disminuya gracias a un crecimiento sólido. Las negociaciones con el FMI, iniciadas a mediados de 2024 para un programa acompañado de un Servicio Ampliado de Crédito, seguían en curso en marzo de 2026 y se vieron obstaculizadas por los retrasos en el restablecimiento del orden constitucional.

El déficit por cuenta corriente, que anteriormente había aumentado considerablemente debido a las importaciones asociadas al desarrollo minero, mejorará significativamente en 2026 gracias a la finalización de determinadas instalaciones y al rápido aumento de las exportaciones de minerales. Estas exportaciones ya habían registrado un fuerte incremento en 2025 (+43 % interanual), impulsadas por la bauxita y el mineral de hierro. Las exportaciones de oro (el 30 % del total de las exportaciones) aumentaron un 43,4 %, ya que la subida de los precios compensó con creces la disminución de los volúmenes. Se prevé que este aumento continúe en 2026. El desarrollo de la capacidad de refinado (oro, bauxita) debería elevar el valor de las exportaciones y compensar parcialmente las importaciones relacionadas con proyectos mineros extranjeros. Asimismo, en 2025, en un contexto de escasez de efectivo, la importación de billetes de banco procedentes de los Emiratos Árabes Unidos lastró considerablemente la balanza comercial (la segunda partida de importación más importante, que representó el 6 % del valor total de las importaciones). La balanza de servicios, así como la balanza de rentas primarias, seguirán registrando un fuerte déficit, lastradas por la inversión extranjera directa y por la repatriación de beneficios del sector extractivo. La importancia del mercado chino para la bauxita guineana ha aumentado (el 98 % de las exportaciones en diciembre de 2025, frente al 70 % a finales de 2024), al tiempo que los envíos de bauxita a los Emiratos Árabes Unidos han caído drásticamente.

Vuelta al orden constitucional, pero con una clase dirigente prácticamente inalterada

El general Mamady Doumbouya, que llegó al poder en septiembre de 2021 tras derrocar al presidente Alpha Condé en un golpe de Estado, ganó holgadamente las elecciones presidenciales de noviembre de 2025. Obtuvo el 86,72 % de los votos tras dejar fuera de combate cualquier amenaza seria de la oposición. Las elecciones se celebraron tras la reforma constitucional aprobada en septiembre de 2025, que amplió el mandato presidencial de cinco a siete años, autorizó a los militares a presentarse a cargos públicos y creó un Senado en el que un tercio de los miembros son nombrados por el presidente. Boicoteado por la oposición, el referéndum constitucional se saldó con una victoria aplastante del «sí» (89 %). El primer ministro del Gobierno de transición, Amadou Oury Bah, fue reelegido. Las elecciones legislativas previstas para el 24 de mayo de 2026 marcarán el final del período de transición, aunque, en general, se espera que la clase política mantenga su control sobre los puestos clave. El partido en el poder, la Generación para la Modernidad y el Desarrollo (GMD), es el claro favorito. El 9 de marzo de 2026 se declaró la disolución de los principales partidos de la oposición, entre ellos el Rally del Pueblo de Guinea (RPG), liderado por el expresidente Alpha Condé, y la Unión de Fuerzas Democráticas de Guinea (UFDG), de Cellou Dalein Diallo. El Gobierno ha acusado a estos partidos, algunos de los cuales ya estaban suspendidos desde agosto de 2025, de incumplir las nuevas disposiciones legislativas. Es probable que persistan las tensiones sociales y políticas, avivadas por la represión política y los conflictos entre pastores y agricultores. La principal amenaza para quienes ostentan el poder proviene de las fuerzas armadas. La concentración de la autoridad en manos del presidente y el trato preferencial otorgado a determinadas unidades están provocando disensiones internas.

En 2025, Guinea intentó aliviar las tensiones con sus vecinos regionales. En enero de 2026, la CEDEAO levantó las sanciones que aún le quedaban (ya se habían suavizado en febrero de 2024). Al mismo tiempo, las relaciones con Malí también mejoraron y ambos países firmaron un acuerdo para desarrollar un corredor de transporte comercial entre Conakry y Bamako. Sin embargo, las relaciones con la Alianza de Estados del Sahel (AES) seguirán siendo distantes. Por el contrario, las relaciones con Sierra Leona se deterioraron entre abril y mayo de 2025 tras el recrudecimiento de una disputa fronteriza en torno a la localidad minera de Yenga, lo que provocó enfrentamientos y la captura de soldados sierraleoneses en febrero de 2026. Dicho esto, es posible que las tensiones se alivien. En la escena internacional, Guinea mantiene excelentes relaciones con China, cuyos intereses mineros son enormes, especialmente en Simandou. Las muestras de interés cada vez más marcadas hacia EE. UU. continuarán tras la firma de un protocolo bilateral sobre minerales críticos en febrero de 2026, sin compromisos financieros inmediatos. En marzo, Conakry también firmó un acuerdo de cooperación sanitaria con EE. UU. que proporcionará 91 millones de dólares en ayuda a lo largo de cinco años. En materia de seguridad, el país también mantiene estrechos vínculos con Francia. Las relaciones con los Emiratos Árabes Unidos se han visto afectadas como consecuencia de la expulsión de Emirates Global Aluminium (EGA), pero los EAU seguirán siendo el principal comprador de oro guineano.

Última actualización: marzo de 2026