China
Tailandia
Vietnam
Australia
Europa
Estados Unidos
JapónCrecimiento basado en la inversión extranjera directa y las exportaciones generadas por esta
Se prevé que el crecimiento se ralentice ligeramente en 2026, pero que se mantenga moderado y siga por debajo de los niveles previos a la COVID-19 (7-8 %). El impulso económico viene impulsado en gran medida por la inversión extranjera directa (el 5 % del PIB en 2024), procedente principalmente de China, Tailandia y Vietnam. Estos países se centran sobre todo en la energía hidroeléctrica, las energías renovables, la red eléctrica, la minería y las infraestructuras. Por ejemplo, la construcción y financiación por parte de China de la línea ferroviaria Laos-China, inaugurada en 2021, ha revolucionado el transporte. Sin embargo, las dudas sobre la capacidad del país para hacer frente a su carga de deuda, la falta de mano de obra cualificada y la obligación de repatriar una mayor parte de los ingresos por exportaciones podrían lastrar la confianza de los inversores extranjeros. Al mismo tiempo, la inversión pública (en carreteras, puentes, presas y la red eléctrica) desempeña un papel clave a la hora de atraer la IED. Sin embargo, la consolidación fiscal está restringiendo el gasto público. Por último, el acceso limitado al crédito para las empresas locales está obstaculizando la inversión nacional, a pesar de que la estabilización del kip está reduciendo el coste de las importaciones de bienes intermedios y equipos.
Los servicios representan más del 40 % del PIB y están dominados por el turismo extranjero (más del 3 % del PIB cada año), el transporte y la logística. El turismo, procedente principalmente de países vecinos, se ha beneficiado de la campaña «Visit Laos Year 2024» y de la mejora de las conexiones con el exterior. Se prevé que las llegadas de turistas vuelvan a los niveles previos a la COVID-19 para 2026. La contribución del comercio exterior seguirá siendo positiva. Las exportaciones de recursos naturales están contribuyendo a impulsar la economía. La inversión china ha propiciado un fuerte aumento de las exportaciones de electricidad (el 15 % del total de las exportaciones en 2024).
Uno de los principales retos sigue siendo la lucha contra la inflación. Tras alcanzar un nivel excepcionalmente alto (31 % en 2023), cayó por debajo del 10 % en 2025 y se espera que siga descendiendo en 2026. La inflación importada ha disminuido debido a la bajada de los precios mundiales de los alimentos y la energía, amplificada por la fuerte desaceleración de la depreciación del kip. Además, China, en busca de mercados alternativos, ha aumentado sus ventas en el sudeste asiático al tiempo que ha reducido sus precios. El banco central redujo su tipo de interés al 9 % en agosto de 2025, frente al 10,5 % del año anterior. Sin embargo, debido a la dolarización de la economía, se decanta por el uso de los requisitos de reservas y las operaciones de mercado abierto para regular la cantidad de dinero disponible. La desinflación ha dado lugar a un ligero repunte del consumo de los hogares, que sigue siendo débil debido a la política económica restrictiva.
La abrumadora deuda lastra el gasto público
El superávit presupuestario primario (es decir, sin contar los intereses) generado desde 2022, gracias a la política restrictiva, ha reducido la carga de la deuda. No obstante, esta sigue siendo considerable. La deuda es principalmente externa (más del 50 % se debe a China) y está denominada principalmente en dólares estadounidenses. La excesiva deuda de Laos está vinculada a 35 proyectos chinos identificados desde 2010. China concede regularmente aplazamientos de pago para evitar el impago. En caso de incumplimiento de las obligaciones de deuda, el acreedor chino podría obtener la concesión para explotar la infraestructura en cuestión. Como consecuencia, la empresa estatal Electricité du Laos (EDL), que representa casi el 45 % de la deuda pública total, se vio obligada a firmar un acuerdo de concesión de 25 años con China Southern Power Grid, lo que dio lugar a la creación de la empresa conjunta Electricité du Laos Transmission Company Limited. Este acuerdo transfiere la gestión y el control de EDL a la empresa china. Esto fue necesario en un contexto de precios de la electricidad por debajo de su valor real en el mercado nacional. El servicio de la deuda limita otros gastos públicos, especialmente en educación y sanidad. El gasto en estos sectores representó solo el 11,3 % del PIB en 2024. Además, el presupuesto destinado al mantenimiento de la infraestructura viaria es solo un tercio de lo necesario, mientras que el tráfico rodado transfronterizo va en aumento. Además del alivio de la deuda concedido por China, el Gobierno se financia principalmente mediante la emisión de títulos en moneda extranjera o en kip a bancos locales.
La dependencia de Laos respecto a China puede explicar por qué es uno de los países más afectados por los aranceles estadounidenses (40 %). Sin embargo, las exportaciones a EE. UU. solo representan el 1,6 % del total. Por lo tanto, el impacto sería indirecto a través de la exposición a sus socios comerciales. La balanza comercial seguirá registrando un superávit significativo. En 2024, la electricidad representó la mayor parte de las exportaciones (el 21,3 % del total). El objetivo de Laos es convertirse en la «batería del Sudeste Asiático». Para 2030, Vietnam tiene previsto importar alrededor de 5 000 MW de electricidad de Laos, lo que representaría una cuarta parte de las exportaciones previstas de Laos. A continuación se sitúan los minerales, la electrónica (una industria en auge) y la confección. El superávit comercial se suma al de los servicios prestados por el turismo. Con las remesas de los expatriados procedentes de Tailandia —aunque se mantengan estancadas— y la inversión extranjera directa (IED), estos superávits deberían compensar con creces los intereses y dividendos pagados a los inversores extranjeros, así como los plazos de amortización de la deuda, que se han flexibilizado gracias a los aplazamientos concedidos por China. Esto contribuye al aumento de las reservas de divisas, que siguen siendo limitadas y cubrían 3,2 meses de importaciones a finales de junio de 2025.
Entre la estabilidad política interna y la dependencia externa
Laos ha estado gobernado por un único partido desde la caída de la monarquía en 1975: el Partido Popular Revolucionario de Laos (PPRL). El secretario general del partido y presidente de la República, Thongloun Sisoulith, ostenta la mayor parte del poder, mientras que la Asamblea Nacional sirve principalmente para ratificar las decisiones del LPRP. Las elecciones legislativas de febrero de 2026 no tendrán ningún impacto. La falta de libertad de expresión y de prensa impide el surgimiento de una oposición organizada. El Gobierno ha sido criticado por la comunidad internacional por su represión de los opositores políticos, en particular de los miembros de la minoría hmong. Sin embargo, desde 2022 y el aumento de la inflación, los diputados se han vuelto cada vez más críticos, aunque las críticas siguen siendo escasas. El régimen promueve la estabilidad política como un activo para atraer la inversión extranjera. No obstante, los bajos salarios, la corrupción, las desigualdades regionales, los desplazamientos forzados asociados a grandes proyectos de infraestructura y las prácticas mineras y agrícolas agresivas de los inversores extranjeros siguen siendo fuentes de descontento.
En el ámbito exterior, y dada su condición de país sin litoral, Laos mantiene estrechas relaciones con Vietnam, Tailandia y China, sus vecinos más poderosos de los que depende. Es miembro de organizaciones regionales (ASEAN desde 1997) e internacionales (OMC desde 2013), lo que le permite reafirmar su no alineación y su voluntad de cooperar. Sus tierras cultivables, su mano de obra y la electricidad procedente de las presas están al alcance de sus vecinos, en particular de China, que desempeña un papel predominante a través de inversiones masivas, su posición como principal acreedor y su control de la cuenca alta del río Mekong. Esta relación desequilibrada entre China y Laos reduce el margen de maniobra financiero y político de este último y plantea dudas sobre su soberanía. Además, Laos también depende de la ayuda internacional, que tiende a disminuir debido a las políticas internas represivas.