Lituania
Estonia
Alemania
Suecia
Rusia
Polonia
FinlandiaRetorno gradual al crecimiento
Se prevé que 2025 sea un año de recuperación, que allane el camino para un crecimiento sostenido en un contexto de repunte de la demanda interna y de mejora gradual del entorno exterior. Un mercado laboral resistente (tasa de desempleo del 5,7 % en febrero de 2025) respaldará un sólido aumento de los salarios reales, lo que seguirá impulsando el consumo de los hogares. No obstante, la economía letona, la quinta más pequeña de la UE, seguirá sufriendo presiones inflacionistas más fuertes que las de sus socios: la inflación alcanzó el 3,7 % en febrero de 2025, frente a la media de la zona del euro del 2,3 %, debido a la rigidez de los precios en los servicios, a una dependencia energética parcialmente controlada y al fuerte crecimiento de los salarios nominales. No obstante, se espera que la inflación se modere a finales de 2025.
El descenso de las exportaciones y la fuerte contracción de la inversión en 2024 deberían revertirse en 2025. La recuperación de las economías de los principales socios comerciales de Letonia (los Estados bálticos, Alemania y Suecia) debería impulsar la demanda exterior, en particular de madera, productos químicos y farmacéuticos, y servicios de tecnologías de la información. Al mismo tiempo, la bajada de los tipos de interés aliviará la presión sobre la inversión. El desembolso de 1 800 millones de euros (el 5,5 % del PIB) en el marco de NextGenerationEU, como parte del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR), también contribuirá a acelerar los proyectos de infraestructuras, transición energética y modernización tecnológica. A pesar de las dificultades encontradas en 2024, el proyecto a gran escala Rail Baltica, que integra a los Estados bálticos en la red ferroviaria europea, desempeñará un papel central, no solo como catalizador del crecimiento, sino también como vector de apoyo para varios sectores clave, entre ellos la construcción, el transporte, los materiales y la logística. Al mismo tiempo, la inversión en parques eólicos privados y en infraestructuras portuarias de GNL mejorará la seguridad energética y estimulará la producción local. Estas tendencias también contribuirán al desarrollo de los sectores digital y de las tecnologías de la información.
Las cuentas públicas lastradas por el gasto militar
Se prevé que el déficit presupuestario aumente en 2025 a pesar de la recuperación de la actividad, que respaldará los ingresos fiscales, sobre todo a través del IVA y el impuesto sobre la renta. Al mismo tiempo, el continuo aumento del gasto público, especialmente en los sectores de defensa, energía, sanidad y educación, supondrá una carga importante. Letonia tiene previsto aumentar su gasto militar hasta el 3,5 % del PIB, es decir, por encima del objetivo de la OTAN del 2 %. Además, los aumentos salariales en el sector público y la aceleración de proyectos de infraestructura como Rail Baltica, cuyo coste se ha disparado (estimado en un 22,6 % del PIB en 2024, frente al 4,6 % del PIB previsto inicialmente), aumentarán aún más la carga presupuestaria. El presupuesto de 2025 también incluye subidas de impuestos —se aplicarán reformas del impuesto sobre la renta, así como medidas limitadas para combatir la evasión fiscal—, pero se prevé que las presiones sobre el gasto superen a los ingresos adicionales. En este contexto, la deuda pública seguirá aumentando, aunque a un ritmo relativamente moderado.
La balanza por cuenta corriente seguirá registrando un déficit en 2025, pero se prevé que sea ligeramente mejor que en 2024 gracias a la recuperación de las exportaciones de bienes y servicios impulsada por la demanda europea. El país sigue siendo un importador neto de bienes, en particular de energía, bienes de capital y materias primas. La balanza de servicios seguirá registrando un superávit global, impulsada por el transporte (principalmente el transporte por carretera), la logística y las tecnologías de la información. El déficit se financiará principalmente mediante endeudamiento, y se espera un ligero repunte de la inversión extranjera directa, dirigida hacia las infraestructuras verdes y los servicios digitales. La estructura de la deuda externa se mantendrá estable (el 98 % del PIB, del cual el 60 % corresponde al sector privado), esencialmente en euros y suscrita en su mayor parte por inversores institucionales (principalmente europeos). Por lo tanto, el riesgo de refinanciación estará contenido, siempre que se mantenga la credibilidad fiscal.
Un entorno político y geopolítico persistentemente tenso
Desde 2023, Letonia está dirigida por Evika Sili?a, primera ministra y miembro del partido centrista Nueva Unidad (JV). Gobierna con una coalición tripartita formada por JV, los Verdes y Agricultores (ZZS) y los Progresistas (PRO). La alianza, que cuenta con una escasa mayoría (52 escaños de 100), se encuentra en un equilibrio precario y sigue expuesta a tensiones internas en el período previo a las elecciones parlamentarias de octubre de 2026. A pesar de las importantes diferencias ideológicas, los socios coinciden en las prioridades estratégicas del país, como el apoyo a Ucrania, la integración europea y la seguridad energética. El presidente Edgars Rink?vi?s, elegido en 2023, desempeña una función esencialmente honorífica, pero sigue siendo una figura de consenso.
En el ámbito social, las tensiones son moderadas pero persistentes. Las desigualdades territoriales, la presión sobre los servicios públicos y la escasez de mano de obra cualificada están alimentando el descontento. El sector sanitario sigue bajo presión, con reivindicaciones sindicales recurrentes, mientras que la reforma de las pensiones podría reavivar las frustraciones por la prolongación del período de cotización a 20 años y el aumento de la edad de jubilación a los 65 años.
En el ámbito internacional, Letonia mantiene una línea dura con respecto a Rusia y Bielorrusia. Sigue alineada firmemente con las posiciones de la UE y la OTAN, que abogan por una mayor disuasión militar y sanciones contra Moscú. Las relaciones con sus vecinos bálticos siguen siendo sólidas, respaldadas por proyectos estructurales conjuntos como Rail Baltica y la desconexión de la red eléctrica rusa y la conexión a la red europea (en vigor desde febrero de 2025). A nivel interno, la política de asimilación lingüística y la reducción del espacio mediático en lengua rusa siguen siendo cuestiones delicadas, especialmente en lo que respecta a la minoría de habla rusa, que representa alrededor de un tercio de la población.