Coface publica la décima edición de su Encuesta sobre pagos de las empresas en Alemania, realizada entre 503 empresas. Aunque el crecimiento económico se está recuperando gradualmente y las empresas alemanas se muestran más optimistas de cara a 2027, esta mejora aún no se ha traducido en un mejor comportamiento de pago. El 82 % de las empresas ha sufrido retrasos en los pagos durante los últimos doce meses, el nivel más alto desde 2019. Al mismo tiempo, las empresas están acortando los plazos de pago para proteger su flujo de caja, mientras que los pagos muy atrasados y el aumento de las insolvencias siguen apuntando a un elevado riesgo de crédito.
Cifras clave:
- El 82 % de las empresas alemanas sufrió retrasos en los pagos en 2026.
- El retraso medio en los pagos se redujo a 30,2 días (31,8 días en 2025), mientras que los plazos medios de pago se acortaron de 32,5 a 30,6 días, su nivel más bajo desde 2017.
- Coface prevé que las insolvencias empresariales aumenten un 5 % más en 2026, y que el riesgo de crédito se mantenga elevado hasta 2027.
Los retrasos en los pagos alcanzan su nivel más alto desde 2019
Los retrasos en los pagos son cada vez más frecuentes. El 82 % de las empresas alemanas sufrió retrasos en los pagos durante los últimos doce meses, la proporción más alta registrada desde 2019. Sin embargo, la duración media de los retrasos en los pagos se ha reducido a 30,2 días, frente a los 31,8 días de 2025 y los casi 40 días anteriores a la pandemia de la COVID-19. Destaca el sector de la automoción, con un retraso medio en los pagos de 45 días, mientras que el sector del papel y los envases registra el retraso medio más corto, con 19,5 días.
Datos utilizados para el gráfico en formato .xlsx
Las dificultades financieras de los clientes siguen siendo la principal causa de los retrasos en los pagos. Se está produciendo un posible efecto dominó en toda la economía alemana: el 33 % de las empresas señala retrasos en los pagos por parte de los propios clientes de sus clientes, lo que sugiere que las dificultades de pago se están propagando en cascada por toda la economía.
Los pagos muy atrasados y las insolvencias apuntan a un riesgo de crédito persistente
Más allá de la frecuencia de los retrasos en los pagos, el aumento de las cuentas por cobrar con gran retraso constituye otra señal de alerta. El 15 % de las empresas señala que los pagos con un retraso de entre 6 y 24 meses representan al menos el 2% de su facturación anual. Las empresas más pequeñas están especialmente expuestas a esta tendencia.
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Esto coincide con el aumento de las insolvencias empresariales. El número de insolvencias en Alemania ha seguido una tendencia al alza desde 2022, y Coface prevé un nuevo incremento del 5 % en 2026, con niveles elevados que se espera que persistan hasta 2027.
2027: optimismo cauteloso, pero los riesgos siguen siendo elevados
A pesar de los persistentes riesgos de impago, las empresas alemanas se muestran algo más confiadas respecto al año que viene. Si bien son más las empresas que señalan un deterioro de las condiciones empresariales en 2026, las expectativas son más positivas para 2027: el 25 % espera que las condiciones empresariales mejoren, frente a solo un 15 % que prevé un deterioro, mientras que el 45 % espera que las condiciones se mantengan sin cambios.
Este optimismo es principalmente de carácter nacional. El 74 % de los encuestados identifica a Alemania como el mercado que ofrece su mayor oportunidad de negocio en 2027. Los países de la UE y la AELC también ocupan puestos destacados, mientras que Estados Unidos y China han perdido mucho atractivo: solo el 4 % identifica a EE. UU. y el 1 % a China como su principal oportunidad, en un contexto marcado por los aranceles estadounidenses recientemente implantados y la fuerte competencia interna en China.
Los principales riesgos también son predominantemente nacionales. El 28 % cita las dificultades relacionadas con la ubicación, incluidos los altos costes y la burocracia excesiva, como el principal obstáculo para su éxito, seguido de la débil demanda interna (20 %) y la incertidumbre política (17 %).
Aunque el crecimiento del PIB podría favorecer una mejora en los pagos en 2027, los resultados económicos de Alemania dependen principalmente de las medidas fiscales. Se prevé que el riesgo de retrasos en los pagos o de impagos siga siendo elevado en 2027.
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