A mitad del despliegue de su plan estratégico Power the Core, Coface confirma la consecución de sus principales objetivos financieros (ratio combinado, RoATE , solvencia y payout).
Ingresos del primer semestre de 2026
939 millones de euros, un aumento del 0,8% a tipos de cambio y perímetro constantes
- Los ingresos del negocio de seguro de crédito repuntaron en el segundo trimestre de 2026 y aumentaron un 1,4%; la actividad de los clientes mejoró, con un crecimiento del 1,5%.
- La tasa de retención de clientes se mantiene en un nivel elevado (93,6%), mientras que la evolución de precios sigue siendo ligeramente negativa (-1,3%).
- Las actividades no aseguradoras (factoring, información comercial y recobro de deudas) crecieron un 8,8%, hasta alcanzar los 88,6 millones de euros. La actividad de información comercial continuó registrando un crecimiento de dos dígitos (+12,0% a tipos de cambio constantes, incluidas las filiales no consolidadas, y +19,1% incluyendo la adquisición de Cedar Rose); la actividad de recobro de deudas aumentó un 31,6% y el factoring un 3,5%.
Ratio neto de siniestralidad
El ratio neto de siniestralidad mejoró 2,7 puntos porcentuales, hasta el 37,4%; el ratio combinado neto se mantuvo estable en el 71,3%
- El ratio bruto de siniestralidad se situó en el 36,7%, mejorando 1,1 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior, gracias a una adecuada constitución de provisiones para el ejercicio en curso y a unas liberaciones de reservas que continúan en niveles elevados.
- El ratio neto de costes aumentó 2,7 puntos porcentuales, hasta el 33,9%, reflejando la continuidad de las inversiones realizadas en línea con la estrategia del Grupo.
A mitad del despliegue de su plan estratégico Power the Core, Coface:
- Confirma sus principales objetivos financieros (ratio combinado, RoATE, solvencia y política de distribución de dividendos).
- Sigue invirtiendo en el negocio de Información Comercial para respaldar su crecimiento de dos dígitos en un mercado estructuralmente atractivo. La contribución prevista de 50 puntos básicos de esta actividad al RoATE del Grupo en 2027 deja de ser un objetivo relevante y será compensada mediante un mayor reparto de dividendos.
Resultado neto (participación del Grupo):107,8 millones de euros. RoATE anualizado1 del 10,9%.
Ratio de solvencia estimado: aproximadamente 194%2 por encima del límite superior del rango objetivo, situado entre el 155% y el 175%.
Hugh Sturgess y Christine Todd, incorporados al Consejo de Administración por cooptación.
Declaración del CEO de Coface
El primer semestre del año estuvo marcado por tres tendencias significativas: un crecimiento económico que sigue siendo débil y está sujeto a perturbaciones recurrentes (aranceles, cierre del estrecho de Ormuz), un crecimiento exponencial en el uso de datos y tecnología vinculados a la inteligencia artificial, y unas quiebras empresariales que continúan en niveles récord. Las empresas siguen controlando más estrictamente sus costes, lo que repercute negativamente en el crecimiento de nuestras actividades principales.
En este entorno desafiante, Coface continúa desplegando su plan estratégico Power the Core.
Los buenos resultados financieros del primer semestre avalan esta estrategia. Superada ya la mitad del periodo de ejecución del plan, Coface ha superado sus principales objetivos financieros (ratio combinado, RoATE, solvencia y distribución de dividendos), con un ratio combinado medio sin descuento del 72,2 % desde 2024.
La actividad de información comercial creció un 12 % durante el primer semestre, a pesar de este contexto de desaceleración del crecimiento, especialmente en Europa. Las inversiones en datos y tecnología siguen siendo fundamentales para garantizar un crecimiento sostenido del negocio de información comercial y situar el seguro de crédito al nivel más alto dentro del entorno digital. A la vista del potencial de creación de valor a medio plazo, el objetivo a corto plazo de que la actividad de información comercial contribuya al RoATE en 2027 (aportando 50 puntos básicos) ha dejado de ser relevante. Gracias a la solidez de su balance, Coface compensará este desfase mediante un dividendo adicional
- Xavier Durand, CEO de Grupo Coface.
*Salvo que se índique lo contrario, las variaciones se expresan en comparación con los resultados a 30 de junio de 2025.
1 Este ratio de solvencia estimado es un cálculo preliminar realizado conforme a la interpretación de Coface de la normativa Solvencia II y utilizando el Modelo Interno Parcial. El cálculo definitivo puede diferir de esta estimación preliminar. El ratio de solvencia estimado no ha sido auditado.
2 Este ratio de solvencia estimado es un cálculo preliminar realizado conforme a la interpretación de Coface de la normativa Solvencia II y utilizando el Modelo Interno Parcial. El cálculo definitivo puede diferir de esta estimación preliminar. El ratio de solvencia estimado no ha sido auditado.
