El probable regreso de La Niña podría afectar a la producción agrícola mundial en 2026
El fenómeno ENOS entró en una fase de La Niña en octubre. Las previsiones de la Organización Meteorológica Mundial (OMM) y de la Universidad de Columbia apuntan a un regreso de La Niña en el cuarto trimestre de 2025, con efectos visibles a partir de principios de 2026.
De confirmarse, nuestro escenario implicaría efectos positivos en la producción agrícola de Asia, donde se espera una mayor intensidad del monzón en 2026, mientras que América del Sur y del Norte, así como el sur de África, podrían sufrir efectos adversos. También es probable que La Niña traiga condiciones más frías de lo habitual a algunas zonas del hemisferio norte durante la temporada invernal de 2025-2026 —en particular en Canadá, el norte de EE. UU., China, Japón y la península de Corea—, lo que podría provocar un aumento del consumo energético relacionado con la calefacción. Por último, podría aumentar el riesgo de fenómenos meteorológicos extremos localizados, en particular la probabilidad de huracanes en el Golfo de México.
El excedente mundial de cereales disipa la reciente incertidumbre sobre el suministro
Según las previsiones de la FAO, se espera que la producción mundial de cereales crezca un 2 % interanual en 2025 (tras un crecimiento nulo en 2024) hasta alcanzar los 2 911 millones de toneladas este año, superando así el récord anterior establecido en 2023 (2 856 millones de toneladas). Dado que la demanda se mantiene estable (2 733 Mt, +0,5 %), se prevé que la oferta registre un excedente durante el próximo año. La producción de trigo, maíz y arroz contribuirá positivamente, impulsada por la expansión de las superficies cultivadas y unas previsiones de rendimiento especialmente favorables. Se prevé que las diferencias regionales sean significativas. Es probable que Europa experimente una situación contrastada, con mejores cosechas de trigo pero perspectivas de producción de maíz más débiles. América Latina y Asia serán regiones clave que impulsarán el aumento de la oferta de cereales, sobre todo debido al incremento de la producción de maíz y soja. Por el contrario, América del Norte se enfrenta a una mayor incertidumbre, ya que se prevé un ligero descenso de la producción de trigo, especialmente en Estados Unidos.
Tras registrar un fuerte descenso en 2024, se prevé que la producción de cereales de la Unión Europea (UE) repunte en 2025, gracias a unas condiciones favorables de precipitaciones y siembra en Francia, España e Italia durante el primer semestre del año. Sin embargo, las temperaturas estivales superiores a la media en estos mismos países podrían afectar negativamente a los rendimientos del maíz. La introducción por parte de la UE de barreras arancelarias a las importaciones de fertilizantes de Rusia y Bielorrusia desde el 1 de julio también podría afectar a las cadenas de suministro y a los costes de producción de los productores de cereales europeos.
Al otro lado del Atlántico, las perspectivas de producción de trigo son dispares. En Canadá, se espera que la producción se mantenga cercana a los niveles del año pasado. En Estados Unidos, sin embargo, se prevé que la producción de trigo disminuya ligeramente (un 3 % interanual) debido a las persistentes preocupaciones por la sequía. Por el contrario, se espera que los cultivos de cereales secundarios (maíz, soja) crezcan en EE. UU., y la FAO estima un aumento del 5 % en la siembra en comparación con 2024.
En Asia, el clima cálido y seco en la India ha provocado revisiones a la baja de las previsiones de producción nacional. Sin embargo, según el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA), el riego generalizado ha mitigado el impacto, y se espera que 2025 sea un año récord para la cosecha de trigo. En Oriente Medio, la inestabilidad geopolítica sigue planteando riesgos. Las posibles interrupciones del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz podrían poner en peligro el suministro de fertilizantes a los países asiáticos en la temporada de 2026. Países como la India dependen especialmente de las importaciones de fertilizantes procedentes de los países del Golfo que transitan por el estrecho.
En el hemisferio sur, las cosechas de 2025 de cultivos secundarios de cereales ya están en marcha. En general, la producción de maíz superó los niveles del año pasado y la media de los últimos cinco años. En Brasil, las expectativas favorables en cuanto a los precios han favorecido un aumento estimado de las superficies sembradas, y las condiciones meteorológicas, en general buenas, deberían permitir una mejora moderada de los rendimientos. En Argentina, las previsiones de producción de maíz han mejorado gracias a unas precipitaciones favorables, aunque es probable que la producción se mantenga por debajo de la media quinquenal. En Sudáfrica, se espera que las cosechas de cereales mejoren en 2025 debido a las condiciones meteorológicas favorables, tras una temporada de 2024 afectada por la sequía.
El déficit de oferta seguirá lastrando el mercado de las materias primas agrícolas no cerealeras
A diferencia de los cereales, otras materias primas agrícolas sufren déficits de producción —de carácter estructural en el caso del cacao y de forma más esporádica en el del azúcar—. Cualquier descenso en la producción ejerce presión sobre toda la cadena de valor, en un contexto de demanda sostenidamente fuerte. La concentración de las cadenas de suministro aumenta aún más la vulnerabilidad de estos mercados. Por ejemplo, Costa de Marfil y Ghana representan juntas el 60 % de la producción mundial de cacao. Sin embargo, la producción de Ghana ha caído casi un 50 % desde 2021, mientras que la de Costa de Marfil se ha estancado. En tan solo dos años, esta desaceleración ha triplicado los precios internacionales del cacao, que ahora se están estabilizando en niveles cuatro veces superiores a la media del periodo 2015-2019. Se ha observado una tendencia similar en el mercado del café, donde los precios se han duplicado en los últimos dos años. Las condiciones meteorológicas adversas en África Occidental (en el caso del cacao) y en el sudeste asiático (en el caso del café), unidas a la disminución estructural de los rendimientos y a los bajos ingresos de los productores, han lastrado considerablemente la producción en un contexto de demanda en constante aumento.
En 2025, la escalada de las tensiones comerciales socavará el sector agroalimentario mundial
Los productos agroalimentarios son el eje central de la guerra comercial. La Unión Europea parece ser actualmente la región más expuesta, dada la importante cuota que representan los productos agroalimentarios en sus exportaciones. Francia, España e Italia son especialmente vulnerables a una contracción de las exportaciones agroalimentarias a EE. UU. y se ven directamente afectadas por el aumento de los aranceles impuestos por la administración Trump. Los segmentos del vino y el brandy, los productos lácteos y la confitería parecen ser los que corren mayor riesgo. En lugar del impuesto aplicado a las bebidas espirituosas europeas (en particular, el coñac) en China desde octubre de 2024, estos productos están sujetos a un precio mínimo obligatorio desde julio de 2025, como medida de represalia contra los aranceles europeos sobre los vehículos eléctricos chinos. China es el segundo mercado de exportación más importante para el coñac francés, con casi el 20 % de las exportaciones, solo por detrás de EE. UU. (40 %). Estos dos países son fundamentales para el sector, dado que el 95 % de la producción francesa de coñac se destina a la exportación.
La guerra comercial también podría perjudicar a los productores de cereales estadounidenses. Las medidas de represalia chinas se dirigen principalmente a los productos agrícolas estadounidenses, con aranceles que oscilan entre el 10 % y el 15 %, incluido un 10 % sobre la soja. China es el mayor importador mundial de soja y el principal destino de las exportaciones de soja estadounidense. China ya tomó medidas contra la soja estadounidense durante el primer mandato de Trump en 2018, lo que provocó que las exportaciones se desplomaran un 75 %, pasando de 12 000 millones de dólares en 2017 a 3 000 millones de dólares en 2018. Una nueva contracción de las importaciones chinas probablemente haría bajar los precios de la soja estadounidense. Sin un acceso garantizado a mercados alternativos (por ejemplo, la UE), los productores estadounidenses se verían gravemente afectados por las medidas arancelarias de Trump.
Además, algunos sectores de la industria agrícola y agroalimentaria estadounidense dependen en gran medida de la mano de obra extranjera. Por ejemplo, el 21 % de la mano de obra en el sector de la transformación cárnica y el 42 % en la producción de cultivos son migrantes indocumentados. Estos sectores podrían verse gravemente afectados por un endurecimiento de la política de inmigración estadounidense. A corto plazo, esto probablemente provocaría una escasez de mano de obra y una ralentización de la actividad, lo que daría lugar a posibles pérdidas de ingresos para las empresas. A largo plazo, se prevé que los costes de producción aumenten, impulsados por el incremento de los salarios de los trabajadores extranjeros en situación regular y de los ciudadanos estadounidenses. En un contexto de desaceleración del crecimiento económico estadounidense —Coface prevé un crecimiento del PIB del 1,0 % en 2025—, las empresas del sector se enfrentarán al doble reto de unos márgenes cada vez más reducidos y una demanda más débil.
Perspectivas para los principales productos agrícolas en 2025
Trigo: las últimas previsiones de la FAO para la producción de trigo en 2025 se sitúan en 800 millones de toneladas, lo que equivale a la producción del año anterior (+0,3 % interanual). Se espera que la demanda mundial se mantenga estable en 2025. En consecuencia, prevemos que los precios del trigo se mantengan relativamente bajos, en torno a los 180 USD/t (-7 % interanual).
Maíz: se espera que la producción mundial de maíz alcance un máximo histórico en 2025, según la FAO, con un aumento estimado del 3,5 % respecto a 2024, hasta alcanzar aproximadamente 1 200 millones de toneladas. El crecimiento viene impulsado principalmente por la mejora de los rendimientos en Brasil y la India, donde la demanda interna de piensos y para uso industrial ha impulsado la siembra. Por el contrario, se esperan descensos en la UE debido a unas condiciones meteorológicas desfavorables y a la revisión de las superficies de siembra. También se prevé que el consumo mundial de maíz aumente ligeramente (+0,3 % interanual), hasta alcanzar los 1 500 millones de toneladas, impulsado por un mayor uso en la alimentación animal y la industria. En el primer semestre de 2025, los precios mundiales del maíz cayeron significativamente debido a la abundante oferta procedente de Sudamérica. A medio plazo, se prevé que los precios sigan una tendencia a la baja. Para el conjunto del año, prevemos un precio medio de 200 USD/t, lo que supone una caída de alrededor del 2 % en comparación con 2024.
Soja: se prevé que la producción mundial de soja crezca ligeramente en 2025, según la FAO (+1,4 %, 427 Mt), tras un aumento del 6 % la temporada pasada. El crecimiento se concentra principalmente en Brasil, mientras que la producción se mantiene estable en Argentina y EE. UU. Solo en Europa, especialmente en Francia, se prevé un descenso de su modesta producción. Por el lado de la demanda, China ha sido el principal motor de la demanda mundial, que ahora se está estabilizando. Si bien Pekín ya ha reorientado sus importaciones, alejándolas de EE. UU. (-31 % desde 2017) hacia Brasil (+48 % en el mismo periodo), es probable que las recientes medidas de represalia arancelaria por parte de las aduanas chinas refuercen esta tendencia. Por lo tanto, prevemos precios relativamente estables en 2025 (8 % interanual), en torno a los 375 USD/t.
Arroz: según la FAO, se prevé que la producción mundial de arroz vuelva a aumentar en 2025, debido principalmente a una expansión de las superficies cultivadas de casi un 1 %. La producción ha alcanzado un nivel récord de 552 millones de toneladas en equivalente de arroz blanqueado. El crecimiento del consumo de arroz seguirá siendo fuerte (+2 % interanual), impulsado especialmente por varios países africanos. Se prevé que el consumo alcance un máximo histórico. La reanudación de las exportaciones de arroz de la India en octubre del año pasado también contribuyó a la caída de los precios en los mercados internacionales. Prevemos un precio de 400 USD/t en 2025, lo que supone una caída de casi el 30 % en comparación con la media de 2024.
Sector agroalimentario
