Notable recuperación de los envíos de equipos electrónicos a pesar de la incertidumbre arancelaria
La mayoría de los segmentos del mercado de equipos electrónicos registraron una evolución positiva en 2025, con un crecimiento de los envíos mundiales de teléfonos inteligentes, servidores y ordenadores personales del 2 %, el 5 % y el 7 %, respectivamente. Los televisores (-1 %) han sido la única categoría de productos que ha registrado resultados negativos. La demanda ha sido mayor de lo esperado en la mayoría de las regiones, lo que concuerda con una recuperación más generalizada del gasto de los consumidores. En EE. UU., los esfuerzos de los fabricantes por diversificar su presencia industrial y las exenciones de aranceles adicionales para determinadas categorías de productos (en particular, los teléfonos inteligentes y los ordenadores) ayudaron a capear el impacto de un entorno arancelario en rápida evolución.
A pesar del repunte cíclico en los envíos de dispositivos, el segmento de los dispositivos electrónicos sigue siendo un mercado muy maduro, con unas ventas mundiales de televisores, ordenadores y teléfonos inteligentes que alcanzaron su punto álgido en 2011, 2013 y 2016, respectivamente. Las ventas se ven impulsadas principalmente por las compras de sustitución de equipos existentes y, en menor medida, por las primeras compras en las economías emergentes. El limitado crecimiento del volumen ha dado lugar a una feroz competencia por la cuota de mercado durante la última década, en la que los competidores chinos han ido desplazando a los antiguos líderes japoneses, europeos y estadounidenses.
Para escapar de la competencia basada en los precios y poder cobrar precios más elevados, las empresas siguen innovando mediante la introducción de nuevos dispositivos que incorporan un hardware mejorado (conectividad, resolución de pantalla, potencia de procesamiento, eficiencia energética, etc.), una mayor integración de servicios adicionales (como las suscripciones a contenidos), así como mejoras en el software y la interfaz de usuario. Los dispositivos basados en la inteligencia artificial no han tenido hasta ahora un impacto significativo en los ciclos de sustitución del hardware, debido al escepticismo persistente de los consumidores respecto a las funcionalidades adicionales que ofrece esta tecnología.
Semiconductores: un ciclo de crecimiento acelerado pero desigual
Las ventas mundiales de semiconductores superaron por primera vez la barrera de los 700 000 millones de dólares en 2025 (+22 %), según la WSTS, la asociación comercial del sector. Las ventas se ven impulsadas principalmente por el aumento de los precios en segmentos críticos (chips de memoria), lo que refleja un equilibrio ajustado entre la oferta y la demanda y una mejora en la gama de productos, con la llegada al mercado de más chips que utilizan las últimas tecnologías de TSMC y Samsung. El ciclo actual está impulsado, sin lugar a dudas, por la creciente demanda de chips de alto coste que alimentan el auge de la infraestructura de IA, y las ventas en las regiones de América (+29 % en 2025) y Asia-Pacífico (+25 %) acaparan la mayor parte del crecimiento. Al depender en mayor medida de la demanda de chips de gran volumen y bajo precio, típicos de mercados finales como el industrial y el de la automoción, Japón (-4 %) y Europa (+6 %) se quedan muy rezagados. Como síntoma de este ritmo de dos velocidades en el sector, muchas empresas de semiconductores no salieron de la recesión del sector de 2022-2023 hasta finales de 2025. Una tendencia emergente en los nodos de fabricación de semiconductores tradicionales es la creciente competitividad de las empresas con sede en China.
Este ciclo de semiconductores impulsado por la IA, sin embargo, conlleva sus propias vulnerabilidades: las ampliaciones de capacidad se están llevando a cabo basándose en hipótesis sobre la futura demanda de IA que son inciertas. Cualquier desajuste, ya sea un exceso de oferta o nuevos cuellos de botella, podría desestabilizar rápidamente las cadenas de suministro globales y la economía en general.
El riesgo geopolítico es otro factor que ha ido cobrando importancia en los últimos meses, ya que la rivalidad entre EE. UU. y China está reconfigurando progresivamente los flujos comerciales mundiales. La imposición de controles a la exportación, listas negras y requisitos de licencia ha creado nuevos cuellos de botella en áreas críticas como la memoria para IA y los equipos de fabricación, lo que aumenta la probabilidad de que se produzcan interrupciones en el suministro. Al mismo tiempo, las empresas estadounidenses de semiconductores se enfrentan a oportunidades de mercado cada vez más reducidas, ya que algunas obtienen hasta la mitad de sus ingresos de China. La creciente presión para cumplir con las regulaciones geopolíticas también expone a las empresas más pequeñas a importantes riesgos financieros y operativos. Además, la divergencia de normas y políticas comerciales entre EE. UU. y China —e incluso dentro del bloque alineado con EE. UU.— añade mayor complejidad y costes, lo que podría conducir a la fragmentación y a un reajuste estratégico entre actores clave como Taiwán, Japón, Corea del Sur y Europa.
Servicios de TI y software: las restricciones laborales están frenando el crecimiento y aumentando los costes
El sector de los servicios informáticos y el software abarca los subsectores de consultoría, programación, procesamiento de datos, servicios gestionados y software, que en conjunto generan unas ventas mundiales de 2.600 mil millones de dólares. Con un crecimiento medio anual de casi el 9 % durante la última década, la solidez del sector se debe al uso de las tecnologías de la información y la comunicación por parte de las empresas y las administraciones públicas para mejorar su eficiencia.
Aunque, al igual que la mayoría de las actividades de servicios, está compuesto esencialmente por mercados nacionales y regionales, el sector está experimentando, no obstante, una creciente internacionalización en los segmentos de software, servicios gestionados, programación y procesamiento de datos. Por ejemplo, durante la última década, las exportaciones de servicios de TI de la India y Estados Unidos se han más que duplicado, y ahora representan más de 150 mil millones de dólares al año. Tras el big data, la computación en la nube y la ciberseguridad, las empresas del sector se centran ahora en la implantación de tecnologías de inteligencia artificial para acelerar aún más su crecimiento.
Satisfacer la creciente demanda es el principal reto al que se enfrentan las empresas de este sector, en el que la mano de obra es tanto la principal partida de costes (entre el 50 % y el 75 % de la facturación, dependiendo del segmento) como la principal fuente de competitividad. En los últimos años, la escasez de perfiles cualificados ha lastrado la capacidad de las empresas para satisfacer la demanda, lo que ha provocado un aumento de los costes salariales. El sector también debe hacer frente a las crecientes exigencias de las autoridades reguladoras, especialmente en lo que respecta a la recopilación, el alojamiento y la seguridad de los datos (Reglamento General de Protección de Datos de la Unión Europea), así como al control de contenidos ilegales o engañosos (Reglamento de Servicios Digitales).
Telecomunicaciones: el uso se dispara mientras que las ventas se estancan
El sector de las telecomunicaciones genera unas ventas anuales a nivel mundial de alrededor de 1.400 mil millones de dólares. Los mercados de las telecomunicaciones son nacionales, oligopolísticos y, en la mayoría de los casos, están dominados por un antiguo monopolio estatal. Los grupos internacionales son la excepción y la mayoría de ellos han reducido significativamente sus actividades fuera de sus países y regiones de origen en los últimos años debido a la falta de economías de escala y de sinergias suficientes.
Impulsado por el rápido desarrollo de las redes fijas y móviles en las economías desarrolladas entre 1995 y 2015, el sector se encuentra ahora en gran medida maduro y su rentabilidad depende del tamaño y del grado de concentración de los mercados nacionales. En este sentido, los operadores estadounidenses se benefician de un mercado que es a la vez vasto (330 millones de habitantes) y concentrado (Verizon, AT&T y T-Mobile acaparan más del 90 % del mercado), lo que les permite obtener márgenes elevados. Por el contrario, los mercados europeos siguen siendo nacionales y más fragmentados, por lo que son comparativamente menos rentables.
En los países emergentes, el despliegue de las telecomunicaciones móviles sigue sustentando un crecimiento de baja rentabilidad debido a unos ingresos medios por usuario (ARPU) comparativamente bajos. Se prevé que el número de abonados a la banda ancha móvil y fija en todo el mundo crezca un 1 % y un 3 % al año, respectivamente, durante los próximos cinco años. Tras una década de crecimiento prácticamente nulo, es probable que las ventas del sector solo aumenten marginalmente durante el mismo período.
Sin embargo, el uso de las telecomunicaciones sigue creciendo a un ritmo constante gracias al despliegue de redes fijas (de fibra óptica) y móviles (5G) más rápidas y extensas. Se prevé que los volúmenes de datos intercambiados en las redes móviles y fijas a nivel mundial crezcan un 20 % y un 12 %, respectivamente, al año durante los próximos cinco años. El reto para los operadores de telecomunicaciones consiste en monetizar esta mejora en la calidad del servicio con unos consumidores que son oportunistas y sensibles al precio (en los países desarrollados) o que tienen un presupuesto limitado (en los países emergentes).
A falta de un crecimiento empresarial sostenido, los operadores de telecomunicaciones recurrirán a la reducción de costes para impulsar los beneficios. En Europa, muchos operadores se han ido retirando gradualmente de sus actividades de gestión de redes móviles mediante la creación de empresas de torres de telefonía, cuyo capital a menudo han abierto a la inversión. La externalización de estas actividades satisface la doble necesidad de reducir la altísima intensidad de capital del sector —el gasto en inversión (capex) equivale al 15-20 % de las ventas— y de recaudar fondos para reducir los elevados niveles de deuda. Se ha producido una oleada de fusiones y adquisiciones, así como de programas de recompra de acciones, como consecuencia de las importantes inversiones en infraestructuras de red.
TIC
