Latinoamérica: repunte del crecimiento para los países del Pacífico

Hace tres décadas, América Latina se asociaba con términos negativos como "dictadura", "crisis de la deuda" y "alta inflación". Con el paso de los años, se ha comenzado a asociar a esta región con el crecimiento económico, la nueva clase media, la reducción de la pobreza y la inflación controlada.

En este análisis nos centramos en dos países de la Alianza del Pacífico: México y Perú. México parece presentar una perspectiva positiva a medio plazo. El caso de Perú también es interesante y sus perspectivas a medio plazo son muy favorables, de hecho fue identificado por Coface a principios de este año como uno de los 10 "nuevos mercados emergentes”.

Desaceleración del crecimiento del PIB

América Latina es un importante productor de materias primas y una buena parte de los buenos resultados observados recientemente se deben al rápido crecimiento de China. Los países de esta región comenzaron a registrar elevados superávits comerciales, pero este período de bonanza ha terminado. Después de muchos años creciendo en torno al 10% anual, la actividad de China ha perdido su ritmo. Como consecuencia, los precios de los productos básicos han comenzado a caer, lo que afecta a las tasas de expansión de Latinoamérica. Se prevé un crecimiento del PIB en torno a 1,3% en 2014 y 2% en 2015 - mucho menor que en años anteriores.

Las previsiones también reflejan una disminución de la actividad global y la falta de inversión. La infraestructura es un tema clave en la región y globalmente los países no aprovecharon la oportunidad de implementar las reformas necesarias durante los años de fortaleza comercial.

Fuente: World Economic Forum

Una región y dos direcciones

Por un lado, los países del Pacífico (México, Chile, Colombia y Perú) defienden el libre mercado y el libre comercio. Por otro lado, en los países de la costa atlántica, la desconfianza a la globalización y a los modelos estatales juega un papel significativo en la economía.
El primer grupo creó la Alianza del Pacífico, y ha intentado mejorar las asociaciones comerciales fuera del continente, mientras que el segundo grupo permanece atrapado dentro del Mercosur.
Por lo tanto, ¿cómo se comparan ambos grupos?

Teniendo en cuenta la actividad en 2013 y las previsiones para Coface para 2014 y 2015, el PIB ha ido aumentando a un ritmo mayor en los países del Pacífico.

Crecimiento del PIB en América Latina

Fuente: Coface

Las perspectivas sectoriales se sitúan entre riesgo medio y alto

La perspectiva general para Latinoamérica es de riesgo medio-alto. Este resultado se obtiene en base a un promedio ponderado del  PIB de cada país. Señalamos que el conjunto de las cinco principales economías (Brasil, México, Argentina, Colombia y Chile) representa el 83% del PIB de la región.
En un contexto de lento crecimiento del PIB regional, muchos sectores reportan un deterioro de su riesgo percibido. En el último informe de Coface se analizan detalladamente las perspectivas de cada sector en esta región.

En este informe también hemos analizado las economías de México y Perú y en concreto la situación de la construcción en México y de la minería en Perú. El sector de la construcción en México se enfrentó a turbulencias en 2013 y ahora está empezando a recuperarse. La minería es un sector clave de la economía peruana, y ha experimentado una desaceleración de su actividad en los últimos meses.

El descenso en los precios de las materias primas pesará también sobre el crecimiento de la región en 2015

En 2015, la actividad en América Latina será menos dinámica que en el año anterior, principalmente como consecuencia de la disminución de los precios de los productos básicos a nivel mundial.

"La intensidad del efecto de esta situación en cada economía también depende de la importancia de la participación de las exportaciones en el PIB de cada país. Por ejemplo, Brasil se considera como una economía cerrada, ya que las exportaciones representaron sólo el 11% de su PIB. La proporción es más significativa en Argentina (13%), Colombia (17%), Perú (25%), y finalmente Chile (27%)", explica Patricia Krause, economista de Coface para la región de América Latina.