Motivos por los que Europa no debería preocuparse de la crisis de Evergrande (y uno por el que sí)
Los mercados financieros de todo el mundo se han visto desbordados ante la inminente quiebra de Evergrande, el coloso inmobiliario chino. De hecho, los activos de Evergrande representan más del 2% del PIB chino y es el mayor emisor de deuda corporativa de alto rendimiento de toda Asia. Muchos temen que esto se convierta en un episodio similar al de Lehman Brothers, produciendo alteraciones todo el sistema financiero mundial que puedan hacer descarrilar la recuperación europea, no obstante creemos que son temores en su mayoría exagerados.
¿Los motivos?:
- En primer lugar, el sistema financiero mundial se ha fortalecido y ha mejorado su regulación en la última década.
- En segundo lugar, como señaló Christine Lagarde, la exposición de los bancos europeos a Evergrande es limitada y sin embargo, eran muy activos en los mercados de derivados financieros de los que Lehman era un actor clave.
- Por último, podemos esperar que el Gobierno chino intervenga activamente para que la resolución de Evergrande tenga un impacto moderado y no suponga un colapso crítico.
El verdadero riesgo es que lo ocurrido con Evergrande sea un síntoma de la fragilidad generalizada del sector inmobiliario chino, lo que podría llevar a una disminución estructural del crecimiento de China en los próximos años.
Más información en la ficha de Riesgo País de China.
